Vor fast 2.000 Jahren schrieb der römische Philosoph Seneca an einen Freund: Arm ist nicht, wer wenig hat. Arm ist, wer mehr begehrt.[1]
In meiner Arbeit habe ich mit Menschen mit sehr unterschiedlichen Einkommen zu tun. Das Einkommen erklärt erstaunlich wenig darüber, wer am Ende Vermögen hat. Viel mehr erklärt, wie jemand entscheidet.
Entscheiden ist keine Begabung. Es ist ein Handwerk. Und jedes Handwerk hat Regeln.
Warum wir Geld so schlecht entscheiden
Der Psychologe Daniel Kahneman bekam 2002 den Wirtschaftsnobelpreis. Unter anderem für eine Entdeckung mit Amos Tversky: Verluste schmerzen uns etwa doppelt so stark, wie gleich große Gewinne uns freuen. Die Forschung nennt das Verlustaversion.[2]
Das hat Folgen. Aus Angst vor einem möglichen Verlust tun viele Menschen nichts. Das Geld bleibt auf dem Konto, die Entscheidung wird verschoben, man wartet auf den richtigen Moment. Dabei gilt: Nichtstun ist auch eine Entscheidung. Und sie kostet. Bei 2,5 Prozent Inflation verliert ein Guthaben ohne Zinsen in zehn Jahren rund ein Fünftel seiner Kaufkraft. Sicher, nur eben sicher kleiner.
Schieben Sie auch manchmal eine Geldentscheidung vor sich her, obwohl Sie wissen, dass sie wichtig ist? Jetzt wissen Sie, warum. Das ist keine Schwäche, das ist menschlich. Vermögende haben diesen Reflex auch. Sie haben nur gelernt, ihn zu erkennen.
Der Millionär von nebenan
In den 1990ern befragten die US-Forscher Thomas J. Stanley und William D. Danko Tausende Millionärshaushalte. Ihr Buch „The Millionaire Next Door“ wurde ein Klassiker, weil das Ergebnis so unspektakulär war: Die meisten Millionäre hatten nicht geerbt. Sie hatten ihr Vermögen selbst aufgebaut, lebten unter ihren Möglichkeiten, fuhren unauffällige Autos und wussten genau, wohin ihr Geld ging.[3]
Heißt: Vermögen sieht man meistens nicht. Was man sieht, ist Konsum. Vermögen ist das Geld, das man nicht ausgegeben hat und das klug arbeitet.
Der deutsche Beweis: Eigentümer und Mieter
Auch in Deutschland sieht man, wie stark Struktur über Vermögen entscheidet. Die Bundesbank befragt regelmäßig Tausende Haushalte zu ihren Finanzen. Die Ergebnisse 2023:[4]
450.200 €
Median-Nettovermögen von Eigentümern mit abbezahlter Immobilie
379.900 €
Eigentümer, deren Kredit noch läuft
18.300 €
Median-Nettovermögen von Mieterhaushalten
Fairerweise: Die Immobilie allein macht diesen Unterschied nicht. Eigentümer verdienen oft mehr. Aber ein Mechanismus wirkt bei allen gleich: Wer einen Kredit tilgt, spart jeden Monat automatisch. Ob er Lust hat oder nicht. Das ist Struktur. Und Struktur schlägt Motivation.
Die fünf Entscheidungsregeln vermögender Menschen
1. Prüfen statt hoffen
Bevor Geld fließt, werden Zahlen geprüft: Lage, Rendite, Kosten, Risiken. Hoffnung ist keine Strategie. Eine Rechnung schon.
2. Struktur statt Willenskraft
Daueraufträge, Tilgungspläne, feste Termine zur Überprüfung. Wer sich auf Disziplin verlässt, verliert gegen den Alltag. Wer ein System baut, gewinnt gegen ihn.
3. Zeit statt Timing
Das Deutsche Aktieninstitut zeigt es seit Jahrzehnten mit seinen Rendite-Dreiecken: Beim DAX gab es seit 1973 bei 15 Jahren Haltedauer keinen einzigen Zeitraum mit Verlust.[5] Es zählt das Dabeibleiben, nicht der perfekte Einstieg.
4. Streuung statt Wette
Immobilien, Unternehmensanteile, Edelmetalle. Jede Säule reagiert anders auf Krisen. Vermögende setzen nie alles auf eine Karte. Niemand kennt die Zukunft.
5. Nein sagen können
„Garantiert 30 Prozent“, „nur heute“, „alle machen mit“: Für Vermögende sind das Warnsignale. Manchmal ist die beste Entscheidung, etwas nicht zu tun.
„Reich wird man selten durch eine große Entscheidung. Man wird es durch hundert kleine, die in dieselbe Richtung zeigen.“
Wenn Sie bei diesen fünf Regeln denken „Das ergibt Sinn“, haben Sie den wichtigsten Schritt gemacht. Die meisten scheitern nicht am Wissen. Sie scheitern daran, dass niemand mit ihnen die Regeln auf ihr eigenes Leben überträgt.
Dafür gibt es den Zirkel. Ein Kreis von Menschen, die so denken. Und ein Plan, der zu Ihnen passt.
Grafik · Wer viel handelt, verdient weniger
Jährliche Rendite nach Kosten, 66.465 US-Haushalte, 1991–1996. Quelle: Barber & Odean (2000)[6]
Grafik · Ein Plan verändert das Sparverhalten
Teilnehmer des Programms „Save More Tomorrow“. Quelle: Thaler & Benartzi (2004)[7]
Rechnung · Was Verlustangst im Kopf anrichtet
Faktor der Verlustaversion laut Forschung: rund 2,25
Ein Verlust von 100 € fühlt sich an wie …
… ein entgangener Gewinn von rund 225 €
Deshalb meiden Menschen Entscheidungen. Und übersehen den sicheren Verlust durch Inflation.
Was beim Investieren wichtig ist
Regeln sind gut. Aber bevor der erste Euro investiert wird, müssen ein paar Dinge stehen. Das prüfen wir bei jedem Mitglied zuerst.
Erst das Fundament
Drei bis sechs Nettogehälter als Reserve auf dem Konto. Teure Konsumkredite zuerst weg. Wer bei der ersten kaputten Waschmaschine verkaufen muss, investiert nicht. Er spekuliert.
Ziel und Zeitraum
Wofür ist das Geld und wann brauchen Sie es? Eine Rente in 25 Jahren braucht eine andere Strategie als ein Eigenheim in 5 Jahren.
Kosten kennen
1 % Kosten im Jahr klingt nach wenig. Über 30 Jahre kostet es Sie rund ein Viertel Ihres Endvermögens. Jede Gebühr gehört auf den Tisch.
Nur kaufen, was Sie verstehen
Können Sie in zwei Sätzen erklären, womit Ihr Geld Geld verdient? Wenn nicht, ist es nicht Ihr Investment. Dann ist es das Investment von jemand anderem.
Regeln vor der Krise
Schreiben Sie auf, was Sie tun, wenn der Wert um 20 % fällt. Vorher, mit ruhigem Kopf. In der Krise entscheidet sonst die Angst.
Was die Quantenphysik über Geld lehrt
Jetzt wird es ungewöhnlich. Die Quantenphysik beschreibt die kleinsten Teilchen der Welt. Mit Geld hat sie direkt nichts zu tun. Aber ihre größten Entdeckungen sind die besten Bilder, die ich kenne, um über Unsicherheit nachzudenken. Und Investieren ist Entscheiden unter Unsicherheit.
Werner Heisenberg · 1927
Die Unschärferelation
Ort und Geschwindigkeit eines Teilchens lassen sich nie gleichzeitig beliebig genau bestimmen. Das liegt nicht an schlechten Messgeräten. Die Natur selbst setzt diese Grenze.
Für Ihr Geld: Perfekte Information gibt es nie. Wer wartet, bis alles sicher ist, wartet für immer. Vermögende entscheiden, wenn die wichtigsten Zahlen stimmen, und passen danach an.
Erwin Schrödinger · 1935
Die Superposition
Ein Quantenteilchen kann mehrere Zustände gleichzeitig haben. Erst die Messung legt fest, welcher es ist. Berühmt wurde das durch Schrödingers Gedankenexperiment mit der Katze in der Kiste.
Für Ihr Geld: Die Zukunft ist nicht ein Weg, sondern viele mögliche. Planen Sie deshalb in Szenarien: gut, mittel, schlecht. Eine Strategie, die nur im besten Fall funktioniert, ist keine.
Grundprinzip der Quantenmechanik
Der Messeffekt
Wer ein Quantensystem misst, greift in es ein. Die Messung selbst verändert, was gemessen wird.
Für Ihr Geld: Wer jeden Tag ins Depot schaut, greift ein. Er handelt öfter und verdient weniger. Die Grafik oben zeigt es: Die aktivsten Anleger lagen gut 7 Prozentpunkte pro Jahr hinter den zurückhaltenden.
Physik-Nobelpreis 2022 · Aspect, Clauser, Zeilinger
Die Verschränkung
Zwei Teilchen können so verbunden sein, dass die Messung des einen sofort etwas über das andere verrät, egal wie weit sie voneinander entfernt sind. Einstein nannte das „spukhafte Fernwirkung“.
Für Ihr Geld: Viele Anlagen wirken unabhängig und fallen in der Krise trotzdem gemeinsam, wie 2008. Echte Streuung heißt: Werte, die nicht miteinander verschränkt sind. Eine vermietete Immobilie, physisches Gold und eine Unternehmensbeteiligung reagieren unterschiedlich.
Quantenphysik macht niemanden reich. Aber sie zeigt etwas, das die meisten Anleger nie lernen: Unsicherheit ist kein Fehler im System. Sie ist das System. Wer das akzeptiert, entscheidet ruhiger. Und ruhige Entscheidungen bauen Vermögen.